【海通证券】华正新材（603186.SH）【2025年一季报点评：主业修复验证成长逻辑，ABF膜替代打开长期空间】
#核心结论：一季度扣非净利润剔除拆迁补偿后、主业利润实现扭亏为盈、高频基材与ABF膜技术突破驱动成长。
二季度剩余拆迁款是否全额确认需关注协议条款，主业增长动能或持续释放。
一、业绩拆解：拆迁款分期确认，主业利润修复超预期
根据一季报数据，公司2025
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